Kommende Woche ist die Fed-Sitzung mit ihrer Zinsentscheidung am Mittwoch das klare Highlight: „Wir rechnen unverändert mit der dritten US-Leitzinssenkung um einen weiteren Viertelprozentpunkt auf dann 3,5-3,75 % - was der Markt mittlerweile auch einpreist“, sagt Robert Greil. Der Chefstratege sieht trotz der wohl zumindest vorübergehend anziehenden US-Inflation weiteres Senkungspotenzial: „Einerseits schaut die Fed derzeit mehr auf den sich abschwächenden Arbeitsmarkt als auf den Inflationstrend, andererseits wird mit Kevin Hassetts voraussichtlicher Ernennung zum künftigen Fed-Chef Donald Trumps Einfluss auf die US-Notenbank noch größer als bisher.“ Greil weiter: „Und da Trump eher weitere Leitzinssenkungen in Richtung zweieinhalb anstatt der vom Markt erwarteten etwa drei Prozent im nächsten Jahr anpeilt, könnte das für noch etwas mehr als die erwarteten drei Leitzinsschritte nach unten sorgen – was letztendlich positiv für die Wall Street wäre.“
In den USA lassen nach dem Shutdown immer noch wichtige Wirtschaftsdaten auf sich warten – so sollen mit Spannung erwartete Daten erst am Dienstag und Donnerstag der übernächsten Vorweihnachtswoche publiziert werden: „Aufgrund der auf übernächste Woche verschobenen Veröffentlichungen der Inflations- und Arbeitsmarktzahlen für November könnte Noch-Fed-Chef Jerome Powell eine Leitzinssenkung nächsten Mittwoch wie schon im September als ‚Insurance-Cut‘, also eine Sicherheitszinssenkung aufgrund der unklaren Datenlage – bezeichnen.“
Hierzulande kommen nächste Woche am Montag Daten zur Industrieproduktion im Oktober, tags darauf die Handelsbilanz, ebenfalls für Oktober, und zum Wochenabschluss finale Inflationsdaten für November am Freitag. In Großbritannien stehen am Freitag wichtige Konjunkturdaten an - dazu zählen das monatliche Wirtschaftswachstum, die Industrieproduktion und die Handelsbilanz, allesamt für den Oktober. Für den gesamten Euroraum kommen nächste Woche wichtigen Konjunkturdaten.
Mit Blick auf Asien werden in Japan am Montag das finale Wirtschaftswachstum im dritten Quartal und am Mittwoch Produzentenpreise für November publiziert. In China stehen am Montag die Handelsbilanz, am Mittwoch Produzentenpreise und Inflationszahlen (alle für November) auf der Agenda.
Robert Greil, CFA,
Chefstratege
MERCK FINCK A QUINTET PRIVATE BANK