Am kommenden Donnerstag gibt das Statistische Bundesamt, wie Mitte Januar üblich, eine erste grobe Schätzung des deutschen Bruttoinlandsprodukts im Vorjahr bekannt: „Die deutsche Wirtschaft dürfte 2025 noch weniger als die aktuellen Konsensprognose von +0,3% gewachsen sein“, sagt Robert Greil. Der Chefstratege von Merck Finck weiter: „Die Kombination aus geopolitischer und dabei vor allem zollpolitischer Unsicherheit gerade hinsichtlich der USA, strukturellen industriellen Veränderungen rund um die Autoindustrie und nicht zuletzt der für viele enttäuschenden Wirtschaftspolitik der neuen Bundesregierung dürften zum mehr oder weniger dritten Stagnationsjahr für Deutschland in Folge geführt haben.“ Greil weiter: „Ohne die vor knapp einem Jahr beschlossenen Fiskalprogramme hinsichtlich Verteidigungs- und Infrastrukturinvestitionen würde Deutschland aus meiner Sicht auch 2026 kaum wachsen – so ist immerhin eine um rund ein Prozent höhere Wirtschaftsleistung realistisch.“
In Deutschland kommen nächste Woche am Freitag zudem die finalen Inflationszahlen für den Monat Dezember, während in der Eurozone der Donnerstag mit der Kombination aus Industrieproduktion und Handelsbilanz für November im Fokus stehen wird. In Großbritannien steht die entsprechende Industrieproduktion am selben Tag an, zusammen mit dem Bruttoinlandsprodukt im November.
Besonders im Fokus stehen kommende Woche die US-Inflationsdaten für Dezember am Dienstag, wobei die gesamte Verbraucherpreisinflation nach dem Rückgang im November in etwa stabil bei 2,7% gelegen haben dürfte. Weitere wichtige amerikanische Konjunkturdaten umfassen nächste Woche am Mittwoch die Fabrikpreise und die Einzelhandelsumsätze jeweils für November sowie am Freitag die Industrieproduktion im Dezember. In Asien schließlich richten sich die Blicke am Mittwoch auf Chinas Handelsbilanz im Dezember, während in Japan am Dienstag wichtige Stimmungsumfrageergebnisse sowie am Donnerstag die Produzentenpreise für Dezember auf der Agenda stehen.
Robert Greil, CFA,
Chefstratege
MERCK FINCK A QUINTET PRIVATE BANK